编者按｜美国正成为中国对外投资最大的资金流向国之一。但是，当下中国企业家还存在一个认识误区：将美国市场完全视作自由市场经济，忽视当地的政府关系。

　　三一重工、中电投、华为公司的赴美投资失败案例表明，了解美国的政商环境十分重要。尽管美国政府对于中国资本的流入门槛不断放低，但中国企业仍需要以更全面、审慎的态度去看待美国市场。

　　本公号今日转发美国史带战略伙伴集团总裁兼首席执行官钮小鹏撰写的《美国投资十问》，主要列示赴美投资必需考虑的政治环境因素，供中国投资者参考。

　　两周前，钮小鹏先生与走出去智库主要负责人曾就中国企业赴美投资趋势以及未来两家机构的合作前景，进行了愉快地沟通。

　　文章要点

　　1、运营好与当地政府之间的关系，决定了企业在美国本土发展的战略成败。中国企业一些失败案例归结于企业决策者与美国政府意识上的区隔。

　　2、美国营商环境中，税负情况是最重要的商业因素之一。在美投资，业务发展市场与公司总部所在地允许不一致，即可以将公司总部设在税率低的地区。

　　3、企业赴美落地成本需从短期和长期两方面考虑：短期是指不同地区的优惠措施，长期还要对能源、人力、土地、税收、保险等问题综合考量。

　　文章正文

　　文/钮小鹏，美国史带战略伙伴集团总裁兼首席执行官

　　日前，第七轮中美战略与经济对话在美国华盛顿举行，双向投融资成为本届对话最热门的话题之一。事实上，自2011年，奥巴马政府推出选择“美国计划”之后，中美两国的资本往来就进入高速发展阶段。截至2014年底，中美双方双向各类投资存量超过1200亿美元，中国已成为对美投资增长最快的国家之一。

　　一方面，不少公司实现了在美收购。诸如万达收购美国第二大电影院线AMC，双汇收购美国猪肉生产商史密斯菲尔德等案例捷报频传。2014年，联想集团收购了IBM公司的X86服务器业务和Google的摩托罗拉移动，这两项收购让ICT行业（Information and Communications Technology）在2014年投资活动中成了最大赢家。

　　另一方面，中国在美投资亦不是顺风顺水、手到擒来。仅仅在2010～2014年五年期间，便有华为公司、中电投、三一重工等公司发生了十余起海外投资的重大失败案例。其中在美投资失败案例3例。中国企业家们需要意识到海外投资远不是揣着钱袋子和一份项目说明书那么简单。

　　选择正确的市场是企业全球战略成功路径上的起步关键。虽然，美国以市场经济与自由经济著称，但一项成功的投资衡量标准无疑是多维度的，在投资之前，企业不妨先从投资环境着手，做深入研究。

　　笔者从自身涉猎与经历角度出发，提出拙见十条，不妨可为那些心怀高远的优秀企业家们谋一些参考。

　　十问之一：运营好政府关系

　　中国企业家在国内往往非常重视与政府之间的关系，但对美进行投资时常因为将美国市场完全视作自由市场经济，着重考虑商业成本而忽视了与当地政府的关系。

　　然而，政商互动在美国投资过程中同样至关重要。尽管，美国政府对于中国资本的流入门槛不断放低，但中国企业仍需要以更全面、审慎的态度去看待美国市场。

　　运营好与当地政府之间的关系，实际上也决定了企业在美国本土发展的战略成败。以三一重工在美国设风电厂失败的案例来看，项目折戟很大程度还是归结于企业决策者与美国政府意识上的区隔。

　　在我看来，中国企业在国内市场中所磨砺的处处练达，正可适用于对美国当地政府关系的建立和运营之中。

　　十问之二：不折腾是重要标准

　　稳定的政治环境有利于企业开拓市场和壮大经营规模，美国三权分立的政体决定了各州政策环境中存在相互掣肘的可能。因此企业在投资选址的过程中，应力求政治环境“不折腾”。

　　中国企业不少在初次投资选址时，常常会比较关注一些“品牌州”，如伊利诺伊州、纽约州和加利福尼亚州等地，但恰恰这些区域，执政党与在野党多有比较高的政治抱负：在政治博弈间，中国话题常常被用来作为相互攻击的“惯用套路”。

　　在纸牌屋式的政治博弈间，人生地疏的中国企业就更容易成为牺牲品；相反，中西部或南方的一些州“一党独大”，其执行与立法相互拆台的情况就比较少，营商环境更稳定，反倒有利于企业的可持续发展。

　　十问之三：别受工会的干扰

　　在美国，工会组织十分活跃。强势的工会会对企业所提供的薪资和福利待遇有更激进的要求，这势必会抬高企业人力成本；一些组织活跃的工会甚至通过罢工来争取对价，这又会造成运营成本的大幅抬升。

　　若企业与工会僵持不下，工会将可能从法律上采取措施提起经济诉讼来打击企业，造成更高的财务支出。混战于这样的工会漩涡中，企业的持续经营将遇到比较大的问题。所以，规避工会的干扰应该成为企业投资选址的依据之一。

　　在这个问题上，中国企业可以多参考美国一些中西部或南方地区，一些州设立劳工权益法案，在法案保护下，企业不必强制加入公会，这无疑就将工会的干扰降到了最低。

　　十问之四：健康的政府财政

　　州政府的财政状况常常容易被中国企业家所忽视，实际上一个有盈余的州政府对该地区的企业发展有着重要影响。

　　一方面，政府有着充裕的财力，才能进行更多更好的基础投入，包括在基础设施建设、劳动人员培训，甚至是高等教育方面提供更好的底层建设，这些底层资源都将有利于提高当地的劳动力水平和基础设施配备。

　　另一方面，由于政府收入主要依靠当地税收等来源，只有财政宽裕的州政府才更有实力提供包括税收减免等在内的优惠政策。

　　此外，发行地方债是很多州惯用的融资方式。发债过程中，良好的政府财政会是信用评级的重要依据，这又直接影响到发债成本，健康的政府财政无疑为地方经济环境的良性循环提供了保障。

　　印第安纳州为了吸引企业投资当地，近几年来大力修建高速公路，力争使卡车在一天之内从印第安纳州可以达到美国本土80%的地区，大大提高了印第安纳州的投资吸引力。这就与印第安纳州丰盈的政府预算盈余作为有力支持密不可分。

　　十问之五：找量身定做的服务

　　目前，美国投资氛围整体较好，美国各州政府官员正通过设立中国业务代表处、出台税收优惠政策、派遣招商引资团、加强研发合作等多种方式吸引中国赴美投资。

　　南卡罗来纳州凭借税收优惠政策、相对低成本的劳动力和周到的招商引资工作吸引了大批中国制造企业。另外，其他很多州也都推出更加量身定做的优惠政策与服务，为中国企业落地提供良好的后续发展空间。

　　在这样的过程中，实际上更需要企业与政府间的良好互动，于是精品顾问团的概念在这两年也逐步浮出水面。

　　精品顾问团，常常由“双边主流，文化融合”的中美资深专家构成，这样的团队不但更能了解中国企业的诉求，又能够与美国主流政商圈层有效互动，为中国企业营造更符合需求的外部环境体系，争取更丰富的权益资源，这样的量身定做无疑将对中国企业在美国本土的落地与适应形成巨大的助力。

　　十问之六：赋税是选址的关键因素

　　美国的营商环境中，税负情况无疑是最重要的商业因素之一。在美国这样一个赋税体系完备的国家，各州或地区的赋税情况则直接影响企业投资的预期回报。

　　去年年底，美国税收基金会（Tax Foundation，taxfoundation.org）根据2015财年各州税收政策公布财税景气指数（State Buiness Tax Climate Index），从最适合企业发展的角度出发，列出最佳10个州。

　　美国中西部地区和南部沿海德克萨斯州和佛罗里达州均进入了榜单，而怀俄明州、南达科他州、内华达州以较低的所得税率获得榜单前三甲。

　　在该排名中，中国人所熟知的纽约州、加利福尼亚州、伊利诺伊州等均为在前列出现，相反这些地标州税负之高让很多投资者有所顾虑——纽约州、加州与新泽西州赋税在全美50个州一直是最高的。

　　在美投资，业务发展市场与公司总部所在地允许不一致，即可以将公司总部设在税率低的地区，而在其他地区设置办事处进行经营。总部或注册地较低的税赋无疑对投资企业更有吸引力。

　　例如亚拉巴马州是美国少数几个允许通过缴纳州企业所得税来全额抵扣联邦企业所得税的州，实际州企业所得税率仅为4.5%，并且该州议会还在考虑通过立法进一步调降这一税率。

　　十问之七：高质量的劳动力带来高效率

　　在科技水平飞速发展的今天，劳动力水平对企业的效率、绩效起着决定性作用。跨国企业需依据所属行业需求，明确特殊的劳动力需求，依据各地教育机构、人才背景版图等择优选择符合行业要求的劳动力密集地，充分利用国内外资源，实现劳动力的合理优化配置。

　　美国的硅谷现象是对这个问题的较好诠释。在美国，硅谷已经不再是加州专属的一个地域，而是已经发展成为地区性高科技中心的集成概念。事实上，美国除了加州的硅谷以外，还有位于印第安纳州的中西部硅谷与德克萨斯州奥斯汀的南方硅谷。

　　如印第安纳州北部的医疗器械城，区内企业覆盖了医疗器械相关的完整产业链：从供应商到研发，从中小型配件企业到销售终端客户一应俱全。伴随产业链的完善，该区域内形成了以普渡大学、印第安纳大学等6个高校所提供的多元化、多语言的高质量人才体系，支持着当地超过200家亚洲企业的投资经营。

　　再如德克萨斯州的奥斯汀，是德州大学奥斯汀分校总部所在地，同样也是高科技人才聚居区，吸引了脸书，谷歌、三星等全球最著名的高科技公司在这一南方硅谷落地，当地所形成的人才高地，无疑也是其能够成为南方硅谷的必要条件。

　　此外，如美国中部的堪萨斯州，有着全球最大的动物健康产业走廊。这一园区依托堪萨斯大学和堪萨斯州立大学的优势农业学科研发与专业人才储备为基础，得到长足发展。

　　全球排名前30位的动物健康产业企业聚集于此，同时也网罗了全球相关领域中的各类高中端人才，园区产值占全球该行业生产总值32%。这种高质量的产业集群与劳动力的密集布局，对中国相关企业无疑极具吸引力。

　　十问之八：综合成本决定成败

　　近年来，随着劳动力及原材料等整体成本的上升以及石油等能源价格的下降，中国本土制造业的成本比较优势已经日趋削弱。同样，企业在美国投资行为中也必须客观综合地审视成本问题。

　　企业赴美落地所考虑的成本问题应该考虑短期与长期两个方面：短期来看，美国不同的州、市、郡、县在招商引资过程中，有各种适用于海外投资企业和本土企业的优惠措施，这对于企业初期成本构成会有比较大影响；但从长期运营角度来看，企业同样需要考虑对所在地区的能源、人力、土地、税收、保险等问题有所考虑，对这些成本，企业更需要因地制宜地通盘权衡。

　　仅以房租为例，旧金山5月公布的数据显示，当地每月租金中位数已达4225元，较去年同期再涨15.5%，持续增长的房屋成本给房屋成本的持续攀升所引发的直接后果就是包括硅谷在内的大量科技公司出走企业运营施加了过重负担。

　　表2给出了美国房租增长率最快的十大城市，另外，在工会盛行的州，企业常会受迫于工会而将所有员工的薪酬提升30%，从而增加企业的运营成本。2014年，丰田汽车北美总部、电动车Tesla电池厂先后决定由加州出走至德州、内华达州，成为汽车业话题。

　　加州政府支出过高，所得税、购物税皆超过10%，同时由于当地工会势大，法律对保护劳工胜于企业：比如法律规定父母皆可请一个月有薪产假，费用由雇主承担；开除员工需先观察三个月，员工还可申诉。如上种种均使得企业成本构成上有了很多不确定因素。

　　十问之九：榜样的力量

　　除了成本问题外，选择投资地点还要了解该区域以往国际投资的合作经验，尤其是亚洲乃至中国企业的投资先例。

　　比如关注汽车产业的企业往往仍旧会看向密歇根州的老牌汽车城底特律。尽管近年来底特律从破产困境中逐步走出，经济环境也呈现一定程度的反弹，跨境投资企业在这样的态势下参与该地区的投资无可非议，但企业也应该看到在美国本土第二大汽车州——印第安纳州汽车产业的方兴未艾，尤其在吸引成熟海内外资本方面卓有建树。

　　比如日本三大车企均有入住，同时美国各大汽车厂商和全球最主要的汽车零部件企业均登陆该州，相关企业覆盖了汽车行业的全产业链；印第安纳州常年举办印第500拉力赛事，更为当地车商提供了一个极具吸引力的良性的品牌与技术的竞技舞台。

　　印第安纳州近年来在汽车领域能够形成极具特色的生态环境，与当地本身独特的地域优势以及表现良好的政商环境硬指标紧密相关。在这种良性互动中，印第安纳州也成为更多优秀汽车企业美国投资的重要根据地。

　　十问之十：美国本土评价

　　美国中小企业委员会发布的全美50州对企业友好程度报告中指出，在综合衡量了个人、公司、员工失业保险税率、能源成本、政府支出及负债等42项指标后，内华达州、佛州以及德州被列入前五名，而华人最密集的纽约、新泽西和加州不幸垫底。

　　尽管纽约、加州有着令人瞩目的经济成就，但由于其较重的税负、以及对社会福利的较高要求，使得很多当地企业面临两难。这在美国很多独立媒体对各州的营商环境排名中均有所体现。另外，这些区域的政治环境较为复杂，也影响企业的投资热情。

　　与之相对应，美国最小的州之一特拉华州，依托于丰厚的税收优惠政策与优越的司法体系（尤其通过法律对企业权益进行有效保护），使其在近些年迅速成为美国最受欢迎的公司注册地之一。

　　全球财富五百强公司其中超过一半在特拉华州成立注册了办事处或分公司，而纽约证券交易所上市公司中也有三分之一在特拉华州成立注册。

　　此外，由于特拉华州并不严格要求注册公司必须在该州运营业务，所以大部分注册公司仅只象征性地在特拉华设有办公室，在报税季节向特拉华州政府纳税即可。这也为注册企业提供了很多的便利。

　　结论

　　在全球化的大背景下，企业的成长与竞争力的提升都要求企业要走出去，在国际化的背景下发展。美国在企业全球化的战略中置于重要地位，投资美国可以视作企业全球化试炼的开始。

　　企业要学会以全球化的视野与市场化的触觉运筹帷幄：学会根据自己的商业模式、战略目标、行业需求等对投资环境进行正确评估；深入了解所在国度的政治、法律、人文和生态环境，把经营方式和商业模式与当地实际情况相结合，从而扩大自己的竞争力。

　　笔者所草拟的投资十问或许权作一家之言，但目的仍是希望企业在选址过程中，认清营商环境与自身发展的契合度，并能积极谋求与当地政府、服务机构在主流价值观上的双向认同与文化内涵的包容——作出聪明的抉择，让企业赢在起点。

　　来源：财新网

　　作者简介

　　钮小鹏，美国史带战略伙伴集团总裁兼首席执行官、史带全球金融集团资深董事总经理、史带财产保险中国有限公司监事长。

　　曾在欧美和亚洲三家著名投资和保险公司担任重要领导职务，责任直接覆盖发展中国家及发达国家，业绩优异。曾担任荷兰国际集团美国退休服务集团首席营销官，以及美国保险集团执行副总裁兼首席增长官。

　　机构简介

　　美国史带金融财团是一家全球性保险、金融服务和跨国投资机构，是中国最早的外资机构之一，是美国国际集团（AIG）的创始公司、母公司和历史上最大单一股东。

　　史带致力于满足来自中国以及其他发展中国家的企业、基金和个人在发达国家开展业务时的投资、合资、风险管理和战略需求，同时帮助美国公司和地方政府引进国际资本和战略合作。