近日，云铝股份（Yunnan Aluminum Co., 全称云南铝业股份有限公司）公告，拟通过全资子公司云铝国际（Yunnan Aluminum International Company., Ltd., YALICO, 全称云铝国际有限公司）以2805万美元收购中老铝业（Sino Lao Aluminum Corporation Limited, SLACO, 全称老挝中老铝业有限公司）51%股权，并在收购完成后由中老铝业开发老挝南部占巴色（Champasak）省帕克松（Paksong）地区波罗芬（Bolaven）高原的铝土矿资源，投资建设一期年产100万吨氧化铝及年产铝土矿300万吨的配套矿山项目。一期年产100万吨氧化铝项目总投资估算约12亿美元，项目资本金为3.6亿美元。

　　中老铝业持有占巴色省147.86平方千米铝土矿资源的采矿权，并已取得该矿业权开发利用所需要的资质条件。中老铝业已对该矿区开展了两次勘探工作，探获三水铝土矿净矿量约1.4亿吨；与国内比较普遍的一水铝土矿相比，该项目矿藏在平均品位、含矿率、铝硅比、矿体厚度、矿石集中度、开采条件等方面品质更好，且开采成本和氧化铝生产成本更低。

　　我国是电解铝大国， 2013年全年生产电解铝2490万吨，同比增长13.96%，全球占比49%；但是我国铝土矿资源并不占优，全球排行第9位。资源保障方面，2013年全年我国进口铝土矿7106万吨，其中印尼占比68%，对外依存度高达60%。

　　2014年1月，印尼宣布禁止原矿出口，因此印尼铝土矿进口量锐减；相应的，澳大利亚铝土矿进口略有增加。我国铝土矿进口受印尼禁矿影响大幅下滑。2014年前三季度，我国铝土矿进口量合计下滑47.77%，其中印尼下降75.80%，澳大利亚上涨5.03%；其他国家因为体量较小，目前影响甚微。

　　目前来看，国内进口铝土矿的库存仍可以满足2015年的生产，按照当前进口水平来看，如果库存消化完毕，我国氧化铝生产将面临一定的原料短缺，这种短缺预期有可能在2015年中期出现，铝土矿价格有望相应上涨。尽管我国有补充的铝土矿进口渠道，但是各国铝土矿品质不同，能否适合我国企业生产要求有待验证，同时除亚太外其他地区运距较长，运费较高，就目前市场来看价格存在问题。

　　老挝毗邻中国，运费优势明显，有望成为新的进口渠道。本次云铝国际以自有资金收购中老铝业51%的股权并实施一期年产100万吨氧化铝项目及后续扩建项目建成投产后，将显著提高云铝股份的氧化铝自给能力，降低公司的生产成本，对公司的经营状况有积极的影响。同时，此次投资立足老挝丰富的铝土矿资源，顺应国家“一带一路”对外开放战略需要，符合国家支持铝行业实施“走出去”战略和提升铝土矿-氧化铝资源保障能力的产业政策。

　　云铝股份是由云南冶金集团（Yunnan Metallurgical Group, CYMCO）基于其全资企业云南铝厂的生产经营性资产，以独家发起、整体改制、社会公开募集股份方式设立的股份有限公司。公司始建于1970年，1998年改制上市。公司旗下“YL—YL”牌和“云海”牌重熔用铝锭分别在伦敦金属交易所和上海金属交易所注册。公司文山氧化铝项目在2013年7月正式投产，当年产量60万吨，预计2014年将达到80万吨设计产能。如果加上中老项目的100万吨氧化铝项目，公司将在自给的基础上，实现外售氧化铝；同时，通过收购中老铝业51%股权，公司得以进一步增加氧化铝供应，构建“水电-铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工”一体化产业链，以有效降低成本、提高企业竞争力。

　　老挝的矿藏资源尚未进行全面勘查和测算，至今未知其储量和种类。据老挝政府和法国、日本、美国、俄罗斯、越南等国的初步调查，已经探明的金属矿有金、铜、铁、钨、锡、铅和锌等，非金属矿有煤、石油、岩盐、石膏和玉石等。

　　来源：云铝股份网站、云南冶金集团公司网站、中证网、SMM、Kitco News、中国-东盟博览会官方网站