编者按|预计到2020年，中非双边贸易有望增长至4000亿美元。日前，由中伦律师事务所和走出去智库主办的“投资非洲热点”研讨会上，非洲律所联盟主席Lex Africa、有百年历史的南非领先律所——Werksmans 律所合伙人Pieter Steyn先生介绍了在非洲投资的风险和防范中的热点问题。

　　近年来，已有知名的中国企业在非洲投资不断受挫。对中国企业而言，在非洲投资要特别关注税务、反垄断、环境保护、劳动纠纷、本土化政策等方面问题。

　　演讲摘要

　　1、中国企业目前在非洲投资占比较高的领域包括矿产、建筑业、制造业、金融业等。

　　2、在非洲投资重点关注税务问题，包括转让定价、价值转移以及双重征税协定，南非的公司总部制度亦有税收和外汇优惠。

　　3、中企赴非重点关注东道国法律：反垄断、环境保护和劳动纠纷。

　　4、南非等3国对赴非的外国企业进行了反垄断调查；因违反环境法规，中石油在乍得的油田被关闭；赞比亚一个中资煤矿发生劳资纠纷，中方一位经理被杀害。

　　5、需要关注非洲的本土化政策，如南非的黑人经济刺激政策，津巴布韦这方面最突出。

　　6、中国企业在非洲面临的风险：政治/政权交替、腐败、劳工动乱、教育和基础设施落后。

　　7、非洲投资5个机遇：政府治理逐步改善；劳动力优势；制造业等领域机会；区域经济合作组织和贸易同盟对投资的促进；城市化。

　　8、跨境交易关键挑战，来自法律监管与商业环境，语言文化，以及交易的不同形式。非常重要的一点是，必须通过尽职调查，得到可靠的信息，进行决策参考。

　　演讲全文

　　Pieter Steyn，非洲律所联盟Lex Africa主席，南非Werksmans律师事务所合伙人

　　非洲包括54个国家，有不同的语言、文化、历史以及政治制度，当中国企业去非洲投资时，必须清楚要面对哪些风险？

　　2009年，中国超越美国成为非洲最大的贸易伙伴，中国政府希望中非双边贸易在2020年增长至4000亿美元。

　　很多人之前一想到非洲就是矿产等自然资源，但是从2011年，中国在非洲的投资可以发现，其他投资包括建筑业（16.4%）、制造业（15.3%）、金融业（19.5%），不仅广泛而且占比不少，这也体现了21世纪在非洲投资的一个变化。

　　中国在非洲的投资架构包括国与国之间的交易以及企业方面的交易。在这两类交易中，风险都是类似的。这两类交易之间的联系是，通过国与国的交易来为企业之间的交易铺一条道路。

　　关于跨境交易的关键挑战，好像离开本土去其他国家作战，会面临一些风险。这些风险来自不同的法律监管与商业环境，不同的语言文化，以及交易的不同形式。一般而言，交易越复杂，风险就越高。

　　成功的关键是识别风险，以及如何将这些风险最小化。非常重要的一点是，你必须要得到非常可靠的信息，进行尽职调查，获得适当的决策建议。

　　非洲投资需要关注哪些问题

　　最关键的一点是税务。非洲的投资环境正在逐渐改变。50年之前，非洲主要是政府管控的经济模式，有很多的军事独裁者，但是，目前非洲已经发生了巨大改变。

　　2009年以来，非洲的34个国家税收管理机构加入了非洲税收管理论坛（African TaxAdministration Forum）。成员之间可以共享信息，更加重要的是，可以形成共同的决策来对抗逃税，尤其值得关注的是转让定价和价值转移方面。比如坦桑尼亚和肯尼亚在这方面比较成功，东非的许多国家对税务问题都非常重视。

　　另外一个重要的方面是双重征税协定，这可以最大限度地减少税务方面的风险。南非和毛里求斯与非洲的其他国家签订了大量的双重税收协定，这是到非洲投资很重要的协定。

　　南非有一个公司总部制度（HeadquarterCompany Regime）。即如果把公司总部设在南非，会得到很多税收方面和外汇方面的优惠与好处。

　　还有一个是反垄断问题。东南非共同市场（COMESA）是多政府间的一个协定，其中包括19个非洲国家，从利比亚到津巴布韦，形成了一个竞争方面的主管机构。

　　莫桑比克，作为石油和天然气的重要输出国，去年引进了竞争法。南非、赞比亚和博茨瓦纳的反垄断机关在今年对许多企业包括中国企业，进行了反垄断方面的突然袭击调查。

　　可以预见，环境问题将会变得越来越重要。例如由于未能获得环境许可，金川集团在坦桑尼亚镍铜矿勘探项目失败；又如，由于违反环境法规，中石油在乍得的油田被关闭。可以预见，环境问题将会变得越来越重要。

　　劳动法和移民法方面的问题也变得越来越重要。在2012年，赞比亚的一个中资煤矿发生了劳资纠纷，其中中方的一个经理被杀害。随着越来越多的中国员工到非洲去工作，与当地民众爆发了一些冲突，劳动方面的风险也将越来越重要。

　　另一个比较重要的是非洲的本土化政策。例如南非有一个黑人经济刺激政策，就是企业当中必须要有一定成分的黑人经济，否则无法获得政府投标的资格。肯尼亚也有相关政策，比如说规定在上市公司之中，至少25%的份额要由当地人持有。津巴布韦做得最极致，他们要求外商投资企业都必须要由本地的企业控股。

　　在政府采购方面，许多非洲国家都对本土企业有优惠，即便是博茨瓦纳对外资非常欢迎的国家，他们对本土采购方面也有一定的优惠。

　　此外还有一些关于投资方面的法律限制或政策。如南非和尼日利亚，对外汇方面会有一些监管，限制资金流入和流出。

　　非洲投资九大风险

　　所有在非洲投资的企业主要面临九个方面的风险。

　　第一，政治风险。南苏丹、利比亚、博科圣地、索马里等政治风险比较高，甚至包括像肯尼亚这样的国家都常遭到恐怖袭击，因此导致这些国家非常不稳定和不安全。

　　第二，政权交替所带来的风险。比如2011年赞比亚有了民主选举，尽管这是一次民主、和平的选举，但是新任总统萨塔（Sata）撤销了向南非第一兰德银行出售赞比亚财政银行的交易，他还征收了利比亚一个国有财团LapGreen Networks，后者持有赞比亚电信公司75%的投资。

　　第三，重要且普遍存在的风险是腐败。例如根据美国的《反海外腐败法》（FCPA）和英国的《反贿赂法》（BriberyAct），你对当地的政府官员行贿，在美国和英国都会被当作是犯罪。

　　第四，劳工纠纷/动乱风险。像南非在某一个区的动乱非常大，又如赞比亚和尼日尔，在劳工方面的风险也非常高。

　　第五，发展比较落后的风险，尤其在教育方面。许多非洲国家的教育都很不足，工人技能相对来说比较低，还有基础设施严重缺乏，但这些方面也可以看成是一个机会。

　　第六，许多非洲国家和州的政府结构比较弱，反映在提供基础公众服务的能力以及偿还借债的能力比较弱。其中一个例子就是津巴布韦。近期中国政府强势要求津巴布韦偿还部分贷款，否则其可能失去信用额度。

　　第七，风险来自一些政府要求，但并不是出于企业商业考虑。例如之前中石油在尼日尔50亿美元石油方面的投资，尼日尔政府说需要修建一个炼油厂，最后这个炼油厂在经营上并不是很成功，导致中国政府再给它融资25年期10亿美元的贷款。

　　这是一个国家和国家之间的交易。这个例子反映了国家间交易的一个弱点，那就是更多地从政治角度出发而非出于商业考虑。

　　第八，当地法院监管和执法机构的监管强度以及独立性。

　　第九，当地的经营实体怎么看待来自中国的投资及其他外国的进口和投资。例如在进出口领域，中国的出口产品非常便宜，像纺织品。虽然消费者喜欢，但是当地的企业却往往对外国投资和进口怀有敌意，因为这会对当地企业的经营造成影响。

　　当然，风险和机遇都是相辅相成的，存在问题，就会有相应的解决办法。

　　五个投资机遇

　　第一个机遇是政府治理方面正在逐步改善。如加纳、赞比亚，其政府执政能力都在提高，变得更加有能力和有效率，这对于构建一个欢迎海外投资的环境很有帮助。

　　第二个机遇就是非洲年轻人口增长创造了大量的劳动力。这是一个有利的条件，也可能是不利的条件，不利方面来自于失业率及其它的不稳定因素所造成的影响。

　　第三个机遇是关于其他资源和制造业以及基础设施方面，尤其是对中国企业而言更重要。中国的劳工成本在上升，很多企业都可以把工厂建在其他发展中国家，然后享受劳工成本较低的便利条件。

　　像埃塞俄比亚就建有很多的纺织厂，中国一些企业还与南非企业合资建立钢厂，还有一些中国企业在南非经济特区建立制造业工厂。对于一些发展相对落后的领域，像农业、旅游业、零售业，由于非洲的中产阶级正在扩大，大量的中产阶级人群将去这些领域消费。

　　第四个机遇是区域的经济合作组织和贸易同盟，会促进对非洲的投资。像东非共同体、南部非洲发展共同体、东南非共同市场、西非国家经济共同体等。

　　第五个机遇是城市化。非洲现在的城市化进程相当迅速，许多人口要从农村走向城镇，可以预见在未来10到20年，将有10多个城市成为拥有1000万到1500万人口的大城市。

　　结论：风险预防比治疗重要，关键在于要将机遇和风险管理相平衡，将风险最小化。并且，企业决策建立在专业律师、会计师、财务顾问等合适的专业机构可靠的信息和信誉之上。

　　作者简介

　　Pieter Steyn，非洲律所联盟Lex Africa主席，Werksmans律师事务所合伙人，擅长公司并购、竞争法和非洲法律问题。被多个国际评级机构评为领先的竞争法律师。多次在关于南非竞争法、公司治理和投资非洲的会议和论坛上发表演讲。

　　Werksmans律师事务所是南非领先的律所，成立至今已逾百年。专注公司和商事法律服务。客户包括跨国公司、上市公司、金融机构、企业和政府，是非洲律所联盟LexAfrica的成员。LEX Africa 是由来自24个非洲国家的领先律所组成的联盟，成立于1993年，是第一家仅关注非洲的律所联盟，也是非洲的最大律所联盟。